7月27日，长鑫科技在创业板上市，引爆整个资本市场。
作为国内第一、全球第四的DRAM厂商，长鑫科技此次IPO受到了市场的高度关注。
长鑫科技也没有令大家失望，创下多项纪录：
——截至当日收盘，长鑫科技报49元/股，总市值超3.27万亿元，位居A股上市公司总市值首位。
——长鑫科技募资总额达579.19亿元，超越2020年中芯国际)的532亿元募资总额，成为科创板史上规模最大的IPO。
——首日股价涨465.82%，换手率超66%，成交额破1400亿元。
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1、合肥国资成为最大赢家。
根据招股书，合肥国资体系合计持股约36.79%。按照3万亿市值计算，合肥国资持股对应持股市值超过1.1万亿。
十年的 坚守和支持，合肥国资获得了丰厚的回报。凭借长鑫科技上市，合肥市的A股总市值突破4万亿元，一举成为长三角A股市值第二的城市。
2016年，长鑫科技一期项目总投资约180亿元，其中合肥产投出资144亿元，占比高达80%。在当时国内DRAM技术、设备和人才几乎为零的背景下，这笔投资一度被视为承担了极高的“死亡风险”。
长鑫科技2018年投产后，曾连续亏损。直到2025年才扭亏为盈。
2025年，长鑫科技营业收入达617.99亿元，同比增长155.6%；归母净利润18.75亿元，实现扭亏。长鑫科技预计，2026年1-6月营业收入1100亿元至1200亿元，归母净利润达到500亿元至570亿元。
经过10年的努力，长鑫科技已经成为一只会下蛋的母鸡，成为A股的“股王”。
不得不佩服合肥人的眼光。
投资京东方、蔚来汽车已经很成功，2026年又产生了一只“股王”。
2、碧桂园错失420亿元。
按照7月27日的收盘价计算，碧桂园原持有90131.42万股长鑫科技，对应市值达441.64亿元，但提前离场让其错失了超420亿元。
梳理一下时间线，令人唏嘘：
2021年，碧桂园创投作为B轮战略投资者，投资9亿元，持有长鑫科技1.6805%股权。
2023年3月，碧桂园创投将其持有的长鑫科技股权，转让至其关联方汇碧五号。
2024年12月，汇碧五号将其持有的长鑫科技1.56%的股份，合计90131.42万股，以20亿元的总价转让给合肥建长，对应每股单价仅为2.22元。
碧桂园错失这420亿元，实在是无奈之举。
流动性危机，急着筹钱保交楼。
在黑夜中“卖飞”了，无法等到黎明。
长鑫科技，刚上市就突破了3万亿市值。而当年的“宇宙第一房企”碧桂园，市值已经不足100亿元。
不得不说，一个时代已经结束了。
3、长鑫科技的成功，核心人物朱一明是关键。
作为中国半导体产业领军人物，朱一明是清华大学毕业，在海外有丰富的工作经验，2005回国创业。
无论是合肥产投，还是其他投资人，在朱一明身上，他们看到了难得的企业家精神、产业理想与格局。
华登高科管理合伙人彭桂娥博士曾说，当行业难到财务模型无法量化时，对创始人的判断就是最大的模型。“正因为我们看过太多存储项目的失败，所以知道这个赛道里，人比数重要。”
合肥产投看中朱一明后，不仅为长鑫四处筹钱，还提供了人才引进等“保姆式”服务。彼时的合肥经开区空港工业园不过一片荒地，十年后，围绕着长鑫科技集团和核心晶圆主厂区，这里的配套设施全部被激活，光长鑫科技员工就超2万人，据悉房租比市区还贵，消费结构、人口结构和城市气质已经完全被改变，被称为“长岗CBD”。
4、合肥模式值得关注。
长鑫科技上市，合肥国资爆赚1万亿元。
再度引发了对“合肥模式”的关注。
近年来，土地财政年年缩水，不少城市都面临财政紧张局面。过紧日子，只是暂时应对。关键是城市需要在卖地外，要有新的财源。
合肥产投的成功，令很多城市羡慕。
但我们还要看到三点：
第一， 合肥人坚持了长期主义。
长期投资，耐心扶持，共担风险。投资长鑫科技，就做了10年，最终才获得丰厚回报。
第二， 国资投资，也有风险。需要对风险有承受能力。
典型如深圳国资（深圳地铁）投资万科，就极其不成功，损失已经超过1000亿元。
第三， 城市产投，除了要有钱外，还需要对产业和领军人物有深刻的认识。才能获得成功。
合肥国资成功了，但很难去模仿。
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