临近年末，房地产行业到了收官时刻。五大悬念等待揭晓。
一、2025年全国土地市场是否有翘尾行情?
按照财政部公布的数据，2025年1～11月全国土地出让金总收入为29119亿元，同比下降10.7%。
2024年全国土地出让金收入为48699亿元。2024年12月出现翘尾行情，实现了全年土地出让金收入的30%。
在房地产市场下行的背景下，2025年是否还能延续这一“惯例”？
二、2026年将有哪些房地产基础制度发生改变？
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中明确：推动房地产高质量发展。加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度。
除了现房销售、房地产融资主办银行制、项目白名单制度等等外，还将有哪些基础制度将完善，无疑是值得高度关注的事情。
三、万科能否走出流动性危机困局？
作为中国房地产企业公认的“好学生”，万科一直是房地产行业的一面旗帜。
2025年，万科深陷流动性危机，有点步履维艰。
依靠深圳地铁的“大股东借款”，好不容易走到年底。年末的两笔境内债的展期方案，却并未如期通过。两笔债的本金总额仅57亿，但已经难倒了万科。
另一方面，万科的经营指标并不乐观。2025年前三季度，亏损额就高达280亿元。
万科的未来，充满悬念。
四、保利发展年末将扭亏为盈，还是开始新一轮的亏损？
作为当前国内房地产开发的龙头企业，保利发展2025年给整个行业带来了“惊喜”，既有“喜”，也有“惊”。
喜的是，2025年保利发展保持了龙头位置，在土地市场上保持活跃。11月7日，保利发展广州玥玺湾项目开盘单日销售额达到106亿元，创下2025年全国房地产项目单日单盘销售最高纪录。
惊的是，2025年第三季度，保利发展首次报亏。归母净利润亏损7.82亿元，扣非后净利润亏损8.40亿元。
根据保利发展公布的数据，1-3季度，毛利率已降至13.4%。
保利发展的三季度亏损，不是小事。
2025年全年的年报，保利发展将报出盈利的数据，还是亏损的数据，无疑将成为房地产行业关注的焦点。
五、房地产行业的另类“倒查”是个案，还是一个开始？
日前，媒体公布了北京市三中院发布的一份刑事判决——
万达集团前总裁、万达商管集团原核心高管曲德君，因犯非国家工作人员受贿罪，被判处有期徒刑七年。
曲德君还被处没收个人财产50万，扣押在案的赃款630万及孳息依法追缴，上缴国库。
法院审理查明，曲德君的犯罪行为，集中发生在2011年至2016年。
曲德君在万达任职时间长达17年，是万达的老臣，也是业内知名的职业经理人。
曲德君在2019年已经跳槽到新城控股公司，出任公司董事、联席总裁。
谁也想不到，在新城控股干了4年，曲德君还是被老东家万达“送进去”了，违法赃款为630万，犯罪行为发生在10多年前的2011年至2016年。
曲德君事件属于房地产业内的另类“倒查“。
本已处于寒冬的房地产行业，还将迎来新的冷空气吗？
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