周五（1月3日），万科A的股价一度跌破7元，最低6.96元，收盘勉强守住7元。

作为房企中的标杆企业，万科最近的股价跌跌不休。万科股价跌破7元，说明资本市场对房地产行业的前景仍缺乏信心。

周五，A股中股价下跌的公司不止万科一家。上证指数收盘跌1.57%,已经逼近3200点。创业板指数大跌2.16%。

2025年开市两天，A股没有迎来开门红，反而出现了两天的大跌。

网友们都在问：为什么？

其实，大家都知道答案。只是大家不愿意承认现实而已。

1、 政策市，毕竟有政策市的局限性。在政策“真空期”，市场的热情就会减退。股市和楼市都是如此。

周五，国新办举行了“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，国家发展改革委再次强调要“推动房地产市场止跌回稳，继续提振资本市场”。然而，当天的股市还是继续下行。

2、 国际政治、经济的变数增多。

距离1月20日美国新一届总统上任还有两周了。市场变得有点敏感。周五，在岸人民币汇率跌破了7.3，离岸人民币汇率一度跌破了7.4。

有报道说，美国2025年维持利率不变的概率超过80%。

未来的发展很难如我们所愿。

3、 回到国内资本市场。

当前的直接挑战是：企业要陆续公布2024年的业绩了。

别的行业先不说，房地产企业2024年的业绩堪忧。

以万科为例，根据万科公布的数据，2024年前三季度，万科营收为2198.9亿元，但净亏损却高达179.4亿元。万科房地产开发业务的税前毛利率为8.3%，税后毛利率仅为2.7%。

波动期，上市房地产企业的业绩短期无法支撑股价，长期又缺乏增长的动能。

这是当前的困局。

4、2025年，股市没有开门红。

在这个阶段，特别考验大家的信心和定力。

坚持看多和做多的人，今年会有回报。