佳兆业能否成为不死鸟？

佳兆业表示，重组旨在为公司提供长期恢复空间，以保持业务稳定；提供足够的财务灵活性，以实现可持续的资本结构及提升资产净值；及保护所有利益相关方的权利及权益，并为所有利益相关方争取价值最大化。

消息传来，8月20日当日佳兆业的股价大涨5.61%，收于0.113港元，总市值仅为7.9亿港元。

佳兆业被业内称为“不死鸟”，数度转危为安。曾经停牌343天后成为港交所首家复牌房企，曾经在实控人缺位后获得新生……

2021年12月，佳兆业爆发债务违约事件。流动性危机发生后，形势急转直下。

1、销售业绩下降。

2023年，佳兆业连同其合营企业及联营公司的合约销售约178.36亿元，同比减少4.9%；对应的已售总建筑面积约1047671平方米，同比减少6.7%。

2、连续亏损。

根据佳兆业公布的数据，2021年、2022和2023年佳兆业净利润分别亏损127.27亿元、130.65亿元、199.32亿元。三年累计亏损457.24亿元。

3、债务压力巨大。

截至2024年8月，佳兆业集团（深圳）有限公司存在120余条被执行人信息，被执行总金额超288亿元。

截至2023年末，佳兆业的现金及银行存款账面值仅约为34亿元；而总借款约为1336.24亿元。

2023年末，佳兆业净资产负债比率为2064.1%，现金短债比为0.01倍，剔除合同负债的资产负债比率为97%。

以上种种情况，并非佳兆业一家面对的困局。

在房地产行业进入深度调整后，出险的民营房企普遍面临相类似的问题。

作为房地产行业出了名的“不死鸟”，佳兆业这次能否转危为安？重新恢复正常经营？

这取决于三个因素。

第一，佳兆业的土地和物业资产能否顺利变现。

根据公开的数据，截至2023年12月31日，佳兆业集团在全国50个城市拥有195个房地产项目，总土地储备近23.83百万平方米，其中大湾区土地储备约13.84百万平方米，占集团整体土地储备近58%。大湾区城市中，深圳及广州土地储备占比43%。

第二，佳兆业的债务重组方案能否获得债权人的认同，从而避免清盘呈请等危机。

第三，下半年房地产市场能否站稳回升，让房企的流动性得到根本性地改善?陷入开发停顿，已经接近三年，留给出险房企的时间已经不多了。

作为第一批爆发流动性危机的房企，“仙股”的代表性企业，行业的曾经“不死鸟”，佳兆业是一个典型。

佳兆业仍在等待转机。