前央行行长、现任全国政协常务委员、经济委员会副主任，中国金融学会理事会会长的易纲，近日在《人民政协报》撰文指出当前经济运行的9个特点。

1、居民部门少花钱、提前还贷现象突出。　

2、企业部门分化较为严重。

3、政府部门地方债务风险有所加大。

4、房地产市场风险尚未出清。　　

5、国外部门进入不稳定状况，并可能与内需不足相互叠加。

6、物价走势不存在通缩的基础，但也要关注供求平衡问题。

7、就业总体稳定，但结构性矛盾突出。

8、货币政策加大逆周期调节力度，助力稳定经济大盘。

9、受美元高位运行和境内暑期集中购汇等因素影响，人民币汇率走弱，但近期已有所回升。

（一）当前经济运行的这9个特点，更多的是揭示了当前经济运行存在的问题。

关于政府部门地方债务风险有所加大的问题。文章指出，受疫情冲击、房地产政策调整等影响，地方财政收支矛盾突出，城投债务进入偿债高峰，“土地财政→基建投资”的链条难以为继，项目回报率较低，偿债能力脆弱，也约束了地方政府的发力空间。

关于企业部门分化较为严重的问题。文章指出，今年以来，新增信贷主要流向国有部门和科创领域，新能源领域增长较快但体量有限，相比过去的房地产对经济的带动作用不足。前五个月民间投资同比下降了0.1%，对GDP、就业贡献较大的民营、中小企业信心有待提振。

关于消费，文章指出，居民中存在一定的降薪预期和紧缩心理，倾向于增加储蓄、减少负债。

这9个特点分析，可以用“形势严峻，挑战很大”来概括。

（二）关于房地产市场形势。

文章指出，房地产市场风险尚未出清。一季度“小阳春”后，房地产业重现下行态势。前五个月房地产开发投资同比下降7.2%；新建商品房销售面积同比下降0.9%。房企融资能力仍然较弱，流动性紧张状况有所加剧。

长期看，受城镇化水平提升放缓、人口老龄化等因素影响，购房需求总量可能还会下一个台阶。

易纲是7月卸任央行行长的，这篇文章的写作时点不知道是什么时候。

令人关注的是，这篇文章明确了两点：

第一， “房企融资能力仍然较弱，流动性紧张状况有所加剧”。这是官方报道中，很少出现的表述。

第二， “长期看，受城镇化水平提升放缓、人口老龄化等因素影响，购房需求总量可能还会下一个台阶。”无疑，这代表了管理层的观点。

（三）房地产市场风险尚未出清，意味着房地产市场的低迷现状还将持续一段时间。

——开发商，尤其是民营开发商的融资能力仍然较弱，流动性紧张状况加剧。2023年，龙头房企碧桂园也爆发了流动性危机，万科也一度发生“股债双杀”。短期内，情况难以改善。

——受多种因素影响，房地产市场的需求偏弱，企稳回升的条件还未完全具备。展望未来，房地产需求下降又成为共识。提振房地产市场信心，并不容易。

——房地产市场风险仍未出清，紧日子还要延续一段时间。房地产业界要做好过冬准备了。