4月13日（周四）， 融创中国在港股实现了复牌。

开盘价1.93港元/股，跌幅57.86%，盘中最高价为2.87港元/股。当日收盘价为2.04港元/股，跌幅55.46%，总市值为111亿港元。

4月14日（周五），融创股价再跌7.35%，收盘价为1.89港元，总市值为103亿港元。

1、 融创中国在4月成功复牌，兑现了给投资者的承诺。无疑是向回归正常经营迈出了重要的一步。

在遭遇流动性危机的房企中，融创是体量仅次于恒大的头部房企。融创复牌，引发业内广泛关注。

融创已经成为出险房企的风向标。融创能尽快摆脱流动性危机，是各方的愿望。融创中国的复牌，给整个房地产圈带来了好消息。

2、 融创的财务压力依然巨大。

根据融创公布的年报。截至2022年12月31日，融创有息负债约为2984.2亿元，公司连同其合营及联营公司的有息负债约为人民币4042.5亿元。截至2022年12月31日，融创逾期债务达到808.9亿元，触发部分借款协议的违约条款，导致其他借款855.0亿元有权提前要求还款。

3、出险房企的债务重组宜早不宜迟。

以融创为例，2022年融创合同销售额为人民币1693.3亿元，同比下降71.7%；收入967.5亿，同比下降51.2%；毛利为亏损8.2亿元；核心净利润为亏损138.6亿元；拥有人应占净亏损为276.7亿元。

流动性危机爆发一年来，融创在销售大幅下滑，亏损持续。需要及时的债务重组方案，否则后果难测。

恒大、蓝光和新力等几家上市房企，短短两年时间，已经出现了资不抵债的局面。

截止4月14日。港股中尚有中国恒大、世茂集团、中国奥园、花样年控股、旭辉控股集团、阳光100中国、祥生控股集团、佳源国际控股等10多家企业处于停牌中。

时间已经不等人。

4、 融创中国复牌后的股价，在市场的预期之内。总市值111港元，虽然令人唏嘘，但也在可接受的范围内。

在此之前复牌的佳兆业，4月14日（周五）的收盘价仅为0.315港元，市值仅为22亿港元。

当前资本市场对地产股态度较为悲观。包括港股中的碧桂园、雅居乐、龙光，A股中的万科、保利发展等，股价都处于年内的低位。龙头房企碧桂园4月14日（周五）收盘的总市值也仅为646亿港元。

出险房企要走出流动性危机，除了金融支持外，更重要的是房地产市场回暖。

2023年，房地产市场逐步企稳回升，但恢复速度低于预期。

出险房企前行的路上，仍有艰难的一段雪山草地。