上市房企陆续发布2022年业绩。

碧桂园预亏，雅居乐预亏，富力持续亏损，合生创展销售业绩下降，恒大深陷债务危机。昔日房地产的“华南五虎”，各有一本难念的经。

——雅居乐预亏。

3月22日，雅居乐公告，预计2022年公司录得净亏损在125亿元至135亿元之间。股东应占亏损在140亿元至150亿元之间（2021年同期股东应占净利润为67.12亿元）。

——碧桂园预亏。

3月13日,碧桂园发布业绩预告，预期2022年全年归母核心净利润在10亿元至30亿元之间,预期归母净亏损为55亿元至75亿元。 这是碧桂园上市以来首次发生亏损。

——富力亏损持续。

根据富力发布的预告，2022年全年，富力地产总销售收入384.3亿元，同比减少68.03%；销售面积285.1万平方米，同比减少69.72%。

富力2022年的业绩将在3月31日发布。从目前情况看，亏损将持续。根据富力地产发布的2022财年中报，公司在2022年上半年归属母公司净亏损69.20亿元。而此前的2021年度，富力的亏损高达163.53亿元。

——合生创展业绩下滑。

根据合生创展的公告，2022年合约销售金额325.79亿元，下跌22.98%。其中，合生创展物业合约销售额305.32亿元，同比下降24.19%；装修合约销售额20.47亿元，同比上升1.04%。

——恒大深陷债务危机。

根据恒大最新的公告，,截至2021年12月31日,恒大总资产为1.699万亿元，总负债为1.898万亿元。恒大境内外有息及或有债务总额高达7537亿元。

未来三年的核心任务是“保交楼”，预计额外需要2500亿~3000亿元融资。

1、 昔日的房地产“华南五虎”，最近的境况令人唏嘘。这并非某一家企业的个别问题，而是整个房地产行业发展中遇到的共同问题。

作为广东地区最有代表性的房企，“华南五虎”的起落，具有标本意义。

2、“高杠杆、高负债、高杠杆”的模式。

“华南五虎”，出身都是民营房企。机制灵活，敢于冒险，善于把握机遇，不禁止的事情都敢做。这是民企房企的优势和长处。

“高杠杆、高负债、高杠杆”更是民营房企总结出来的独特开发模式。

中国房地产企业从1979年起步，到2004年才出现年销售100亿元的企业（合生创展）。2010年出现年销售1000亿元的企业（万科）。碧桂园2019年销售额达到7715亿元，成为“宇宙第一房企”。

“高杠杆、高负债、高杠杆”的模式，造就了房企的狂飙突进，也造成了今天的困局。

3、恒大在2021年爆发流动性危机，然后迅速地在2021年的年底就“资不抵债”。外表庞大的体系，实际已经千疮百孔。

再看看是恒大集团的报表，2009年恒大上市以来到2021年上半年，12年时间，恒大集团总的税后净利润为2755亿元人民币，归属上市公司股东的净利润总额为1700多亿元，累计分红为730亿元。

一直到2020年，恒大的财务报表都是靓丽的。公司的总资产规模也逼近2万亿。

一边是不断加杠杆，无序推高负债，一边是年年分红，利益转移。这种模式，注定难以持续。

不得不说的是，房地产的开发机制和监管机制，仍存漏洞和问题。

4、“华南五虎”中，合生创展是起步最早，也是最早达到百亿规模的房企。同时，合生创展也是最早踩下刹车，放缓开发进度的。迄今为止，合生创展是“华南五虎”中，唯一一家未达到千亿规模的房企，但也是2023年运营状况最为正常的一家企业。

房企做大、做强，确实不如做得长。

5、检讨“华南五虎”的发展史，我们可以看到：

——野蛮生长的时代结束了，行业在重构。在新的发展阶段，房地产业急需新的发展模式。

——整个行业要平稳健康发展，机制是关键。

——不同的时代，有不同的企业。

企业的兴衰，与企业家有关，更与社会的变革和规则的改变相关。

大江东去，浪淘尽，千古风流人物。