3月10日，停牌近一年的佳兆业集团（HK01638）恢复在港股上市。

开盘价为0.57港元，盘中最高为0.72港元，最低为0.495港元。收盘价为0.66港元，收跌21.43%。

在连续发布2021年经审核年度业绩、2022年未经审核中期业绩后，佳兆业重新复牌上市。意义非同一般。这是2022年停牌的出险房企中，首家恢复上市的企业。

1、对头部房企的融资和债务重组，政策上已经发生了转变。

中央经济工作会议强调：要确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，同时要坚决依法打击违法犯罪行为。

两会政府工作报告中明确提出：有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，促进房地产业平稳发展。

2023年，“三保”（保交楼、保民生、保稳定）成为底线。

伴随着金融支持房地产平稳健康发展的各项举措陆续到位，出险房企逐步恢复正常运营，是各方面的要求。

佳兆业复牌，无疑是走出了积极的一步。

2、停牌企业规模偏大

截止目前，在港股中还有超过10家房企及物管企业仍在停牌状态，包括融创中国、中国恒大、恒大物业、世茂集团、当代置业、中国奥园、奥园健康、花样年控股、彩生活、阳光100中国、新力控股集团等。

停牌房企各家有各家难念的经，复牌仍需努力。

3、出险房企的资金困局仍待进一步化解。

以佳兆业为例，尽管成功在港股复牌，但资金压力仍然巨大。

根据佳兆业披露的2022年半年报，截止2022年6月30日，佳兆业的总借款约为1314.91亿元，其中，1065.37亿元须于一年内偿还，81.9亿元须于一年至两年内偿还，63.29亿元须于两年至五年内偿还，104.34亿元须于五年后偿还。

截止2022年6月30日，佳兆业并未按预定还款日期偿还数额约为人民币231.585亿元的若干银行及其他借款。

佳兆业是出险房企的一个缩影。

出现流动性危机的房企，要化解债务风险：

第一，房地产市场需转暖，销售提升。

第二，需要及时的再融资和债务重组。

第三，实现“三保”，及时处理各种危机和风险，重回良性循环。

房地产属于资金密集型行业，也是“高风险、高回报”的行业。

救开发主体，千万要“快”，千万不能“拖”。