做投资，最惨的状况，就是“艰苦奋斗三十年，一夜回到解放前”。海底捞就是一个现实版的案例。

2月21日，海底捞发布业绩预告，预计2021年实现营收400亿元以上，同比增长超40%，净利润亏损将达到38亿到45亿元。

2021年预亏最高达到45亿元，海底捞在过去一年，亏掉了在此之前三年的利润总和。

2017年海底捞净利润10.28亿元。

2018年海底捞净利润16.46亿元。

2019年海底捞净利润23.45亿元。

2020年海底捞净利润3.09亿元。

2021年海底捞预计亏损38亿-45亿元。

受此消息影响，2月21日当天，海底捞股价跌幅达5.54%。截止到2月23日，海底捞股价为19.82港元。这一价格，较海底捞高位85.78港元/股，跌幅超过70%。

1、高速扩张，伴随着风险。海底捞这两年的逆市扩张，已经被证明彻底失败了。2021年尽管关闭了300家店，仍难改变亏损命运。

2、对于企业而言，增收不增利，是非常危险的事情。海底捞2021年营业收入增幅超过40%，但迎来的却是大幅的亏损。

3、高杠杆不是问题，问题在于高杠杆下，企业盈利水平跟不上。如果再叠加市场突发因素（例如疫情）或政策因素，企业经营的风险就很大了。

无论是餐饮行业，还是房地产行业，加杠杆，是一种致命诱惑。加了杠杆后的企业，命运就不完全掌握在自己手里了。

4、海底捞的案例再次说明：充满不确定性的时期，风险随时都会放大。企业家需要保持清醒的头脑，需要稳健的经营思路。