大国企时代

赵卓文（广州市同创卓越房地产投资顾问有限公司 总经理）

1 月 5 日，中国移动将在上海证券交易所正式上市。中国移动本次 IPO 发行价格为57.58 元 / 股，募集资金总额近 560 亿元，成为自 2010 年 6 月农业银行 IPO 后 A 股最大的新股融资规模。

巨无霸登场，资本市场难免将会有剧烈的变化。不确定性增加了。

中国移动是中国盈利能力最强的公司，年盈利超千亿。2020年前三季度的业绩营收为5695亿元，净利润为921亿元。

根据中国移动公布的数据，有两点令人印象深刻。

第一， 中国移动总资产规模为1.77万亿元，还不如恒大的2.3万亿元（2020年年报）。两相比较，可以看出房地产企业的财务杠杆之高。

第二， 中国移动过去3年减少了1.23万名员工。近年增收不增利，中国移动也被迫节约开支了。

1、中国移动顺利回归A股，是适应了国家发展的需要。中国移动本次募集资金的用途，将围绕“新基建、新要素、新动能”，推动 CHBN 全向发力，推进数智化转型，构建新型数智生态，用于 5G 精品网络建设、云资源新型基础设施建设、千兆智家建设、智慧中台建设、新一代信息技术研发及数智生态建设等 5 个项目，项目总投资共 1569 亿元，拟投入的募集资金金额为 560 亿元，其中 280 亿元的募集资金将用于 5G 精品网络建设。

房地产企业回归A股却无路可走，因为情况不同。

2、中国移动并非没有盈利能力。2020年用户数就高达9.56亿。只是因为响应政府降低网络费用的要求，才走到要节支的地步。

中国移动突显大型国企的作用和担当。

3、2021年，在资本市场上，房地产企业的股价也出现了分化，国企、央企明显占优。

2021年年末各地城市的土地出让中，央企、国企成为了“托底”的主力。

2021年，公开数据显示，国企和央企房地产企业的平均融资成本明显低于民营房地产企业。

……

2022年，无疑已经进入“大国企时代”。

从国家发展战略看，大国企的作用和地位无可代替。

房地产作为市场化程度高的行业，民营企业仍有良好的发展空间。

以往，国企和民企在房地产领域，各具特色，互有发展。

未来，国企和民企的关系很微妙，互相都要重新对自己进行定位。