龙头房企股价节节走低，行业前景备受关注

赵卓文（广州市同创卓越房地产投资顾问有限公司 总经理）

6月10日，万科A股的股价下跌1%，收于25.65元。较之3月2日的高点34.60元，已经下跌26%。

万科的“铁粉们”有点坐不住，发出了“为什么”的疑问。

万科是房地产圈内公认的一家优秀公司。管理的规范和运作的理性，都为人所称道。

万科的业绩并没有什么大问题。根据万科发布的年报，2020年，万科销售额为7041.5亿元，同比增长11.6%。实现营业收入4191.12亿元，同比增长13.92%。实现净利润592.98亿元，同比增长7.56%。

1、     资本市场更看重的是未来。万科的业绩虽然仍在增长，但营业收入的增幅、净利润的增幅和土地储备的指标，都在走低，未来的预期并不好。

保利地产、中国恒大、阳光城、招商蛇口等，也面临相似问题。这三个月，股价跌幅超20%的上升房企，并不少见。

2、     中国房地产企业的龙头三强，碧桂园、恒大、万科，各有各家难念的经。

2020到2021年，碧桂园增速明显放缓。2020年碧桂园实现销售金额5706.6亿元，同比增长3.3%。权益销售面积达6733万平方米，同比增长8%。营业收入4628.56亿元，同比下降4.74%。

恒大无需多讲，最近更是招致网络上的风雨。

在房地产市场格局发生深刻变化的2021年，中心城市房地产持续走强，三、四、五线城市偏弱。

分布区域广，下沉到县一级的碧桂园和恒大，能否保持业绩稳定增长，十分引人关注。

“碧恒万”，能否维持三巨头的位置？

3、     房地产行业的前景，有如6月的天气，令人看不清楚。

2021年，房地产行业的新规则，一个接一个。

——房地产金融的收紧，令行业难有大的扩张空间。从房地产贷款集中度管理到严查各类资金违规进入房地产行业，行业面临新的“资金难”。

——土地新规，令人瞩目。22城土地集中出让，一轮接一轮。土地出让金划转税务部门征收，引发了广泛的关注。

——疫情后，房地产业在中国经济中的定位和作用，是否会发生重大改变？房地产税是不是到了开征的时候？

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资本市场对房地产业的前景，略显悲观。

房地产业内却普遍充满信心。

中国房地产，就像六月天。业内业外的态度，截然不同。