融创带给行业的四点启示

赵卓文（广州市同创卓越房地产投资顾问有限公司总经理）

3月12日，融创发布了2020年财报。

这令业界有点惊奇，因为往年融创给人的印象，往往是拖在最后才发年报。这次，融创率先发年报，一定有原因。

原因很简单。

第一，业绩好。2020年全年，融创录得营业收入2305.9亿元，同比增长36.2%；归母净利润356.4亿元，创历史新高，同比增长36.9%；每股盈利7.82元，同比增长30.6%；预计每股分红1.65元，同比增长33.9%。

2020年，融创录得合同销售额5753亿元，居行业第四，在12个城市销售金额排名第一。

第二，“三条红线”降至黄档

根据融创发布的数据，2020年底，融创净负债率优化至96%，现金短债比提升至1.08，剔除预收款项后的资产负债率下降至78%。

在头部企业中，2020年融创曾被披露三条红线均超标，列入红档。毕竟，融创由于接盘了万达物业，重资产比重大。融创的指标，曾经十分扎眼。

经过优化，融创两项指标成功达到“三道红线”标准，降至“黄档”。

这一变化，对于融创2021年的融资规模和融资成本，影响十分巨大。

融创抢先发财报，主要目的就是赶紧扭转财务形象，改变金融机构和投资者的看法。

从融创3月12日发布的年度财报，以及融创实际控制人孙宏斌在业绩会上的发言，我们可以得到四点启示：

1、“三道红线，四档管理”，对龙头开发商的影响巨大。加杠杆、弯道超车的模式已经很难走通。未来中心城市房地产主要拼规模、拼资金实力。

2、未来几年，房地产市场还是增量市场。融创预计2021年中国房地产销售额将达到18万亿元，将打破2020年17万亿的纪录。未来几年将超20万亿元。

3、调控下，房地产行业将进入好公司和头部公司的“盛世年华”。

调控有利于大企业成长和份额的增加，这点大家似乎已经有共识。

4、“地产+”有发展空间。融创接盘万达后，冰雪世界、融创文旅都有快速增长。新的阶段，融创这个方向能否走通，令人关注。