控制风险，危中有机

赵卓文（广州市同创卓越房地产投资顾问有限公司 总经理）

年末，不少企业负债高企，资金周转困难。

上市公司的日子也不好过。股权质押，已成为普遍现象。据有关人士透露的数据，截至11月底，A股市场共有3456只个股涉及到股权质押，占比超过90%，涉及市值4.66万亿，对应融资额约为2.7万亿左右。

由于A股持续下跌，截至11月底，A股市场触及平仓线市值约为7000亿，对应风险暴露融资额约在6000亿-7000亿，实际上强平只有98亿，占比1.5%。

这一系列的数据，说明了三点：

1、当前上市企业的资金面处于极度紧张的状况。企业债台高筑，倒逼管理层减息和下调存款准备金率。虽然两年来，美国多次加息，中国暂时无法跟进。

2、A股已经不能再跌了。当前形势比2015年股灾时，还要严峻。股权质押大面积触及平仓线，这个风险正在加大。往后一段时间，要看管理层如何稳定股市。

对于投资者而言，无人看好的时候，就是股市适合进场的时机。

3、去杠杆、减债务，会持续到2019年。倘维持当前当前这种沉重的债务水平，中国的企业难以前行，中国经济的增长也难以持续。

大量依靠资金，大量使用杠杆的中国房地产业，将正式入冬。