大型房地产企业土地储备趋势

由于政策从紧，房企资金链紧张等原因，今年全国多数城市土地交易市场得到明显降温，尤其是一线城市，地王现象基本消失，底价拿地现象日益增加，但与此同时，部分二、三线甚至四线等地级城市土地市场交易有活跃迹象。

2011年上半年中国房地产企业土地储备Top10入榜企业

（1）房企总体土地储备力度减弱

今年以来，中国房地产开发企业在空前严厉的调控政策下，拿地的规模和投入资金都越发的谨慎，政府的土地出让金总额也趋于减少。

受到调控政策影响，今年以来中国绝大多数房地产开发企业的现金流还是总体偏紧，使得企业拿地的整体格局有所变化。

据统计，碧桂园，2011年首十个月共实现合同销售额约369亿元，合同销售建筑面积约585万平方米，同比增长幅度分别由首九月49%、28%下降至37%、18%。富力地产自9份开始出现了累计销售额的同比下滑，首九月富力销售额同比下滑1%，前10月，富力共录得合约销售金额235亿元，合约销售面积157万平方米，分别同比下降2%和19%。9月末，富力地产把全年销售目标从400亿元下调20％至320亿元，为业内首个下调销售目标的公司。

在整体调控政策基调不变的前提下，预计今年下半年房地产开发企业在自身资金链日趋紧张，融资渠道收紧及调整企业发展战略等多因素的影响下，对土地储备的投入力度与往年相比将有所减弱。

恒大：

今年上半年恒大销售面积已达611.7万平方米，在建面积3163万平方米，两项指标均为全国最高。同时，恒大地产的2011年半年报也显示，截至6 月底，恒大的土地储备达1.35亿平方米，较2010年年报披露的9600万平方米再增4000余平米，属国内拥有土地储备最多的房企，其拿地热情将不会很高。

中信：

中信地产内下半年只对北京CBD核心区Z11地块有拿地的热情。

嘉华投资：

2011年对于嘉华投资而言是个休整的年份，面对接踵而至的调控，嘉华投资计划的应对策略将是“促销售、缓拿地，广积粮”。

建业：

建业地产公司目前手持现金40亿，平均毛利率45.6%，全年买地资金大概47亿，上半年已购29亿，下半年尚有18亿的购买额度，但其购买意向不强。

2011年上半年部分上市公司拿地支出情况分析

（2）部分地方房企加快圈地步伐

在各种楼市调控政策的催化下，今年以来，开发商资金回笼缓慢，拿地态度谨慎，但从土地溢价方面来看，目前土地基本上是底价成交，不排除有实力的开发商抄底拿地。

以万科为例：1-9月，万科累计实现销售面积841万平方米，销售金额971亿元，分别比去年同期增长39.9%和35.9%。同时，营业收入293.1亿元，净利润35.8亿元，同比分别增长31.0%和9.5%。万科目前持有现金339亿元，在9-10月，该企业频频出手拿地，拿下了合肥、西安、北京、太原等城市的十余个地块，总建筑面积超过百万平方米。

（3）商业地产受到影响。

目前开发商因处于年底急需回笼资金阶段而影响拿地，不论是住宅地块、商业地块，开发商都要考虑资金问题。资金链紧张已经成为整个房地产行业的问题，商业地产开发也开始受到影响。由于商业地块开发对自有资金要求更高，因而开发商的拿地意愿也降低。

（4）房地产业务多元化发展。

今年以来调控政策均针对住宅，不少房企加大商业商务地产、旅游休闲地产等持有型、经营类物业的投资比例，虽然占业务比例不大，但已反映出房企发展模式转变的趋势。

（5）避开政策风险高的城市，向二、三线城市扩展。

随着一线城市可建设用地的减少，调控的不断深入，而二、三线甚至四线城市迎来城镇化发展的机遇，发展空间大，品牌房地产企业向这些城市扩展的趋势将延续。

（6）外资看好中国房地产市场。