上市房企2026年上半年的成绩单

2026年上半年，上市房企出现大面积亏损。

在已披露业绩的A股76家上市房企中，共有55家企业出现亏损，合计亏损规模在384亿元至502亿元之间。

1、万科延续亏损。

在亏损企业中，万科亏损额最大，上半年预计归母净利润为-150亿元至-120亿元。（2025年上半年万科亏损额为119.47亿元，全年亏损额为885.6亿元）。

尽管有大股东的背书和资金支持，万科尚未摆脱亏损的局面。按照万科的解释，2026年上半年亏损的主要原因是：房地产开发项目结算规模显著下降，毛利率仍处低位；新增计提了资产减值，以及部分经营性业务以及非主业财务投资亏损。

2、华发股份 “由盈转亏”。

华发股份2026年上半年预计实现归母净利润-40亿元至-30亿元。上年同期，华发股份利润总额为12.63亿元，归属于母公司所有者的净利润为1.72亿元。

其他发生大幅亏损的房企包括：

——华夏幸福。半年度归属于上市公司股东的净利润为-70亿元至-50亿元，扣除非经常性损益后归母净利润为-62亿元至-42亿元。

——华侨城。归母净利润为-42亿元至-34亿元。

——金地集团。归母净利润为-29亿元至-24亿元。

——绿地控股。归母净利润-4亿元至-3亿元。

3、 龙头房企盈利水平进一步收窄。

——保利发展。2021年归母净利润273.88亿元，同比下降5.39%；2022年183.47亿元，下降33.01%；2023年120.67亿元，下34.13%；2024年50.01亿元，下降58.56%；2025年10.35亿元，同比下降79.31%。

2026年上半年保利发展的数据尚未发布，但第一季度归母净利润9.16亿元，同比下降57.06%。毛利率仅13.5%，同比下2.6个百分点。

——越秀地产。2026年前6个月，权益持有人应占盈利较去年同期下降至约0.5亿—1.0亿元，降幅约为90%—95%；核心净利润同比下降至约0.5亿—1.0亿元，降幅约为90%—95%。

在此之前的2025年，越秀地产‌已经发生“增收不增利“。2025年营业收入864.6亿元‌，同比微增0.1%，毛利率仅约7.8%

核心净利润约2.6亿元‌，同比下降83.5%。权益持有人应占盈利约0.6亿元‌（或550.6万港元），同比下降94.7%。

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4、上市房企盈利下降，房企总市值持续缩水。

根据Wind数据，年初至7月20日，A股上市房企的总市值从11250亿元降至8836亿元，缩水超两成。

如果算上A股及H股房企，截至2026年7月20日，我国房地产上市公司总市值为1.6万亿元，较2019年的峰值（4.7万亿元）下降约66%。

典型如万科，截至7月20日收盘，总市值约为373亿元，不及峰值的10%。

碧桂园总市值为83亿港元，只有峰值的2%。

2026年，上市房企仍在等待市场的转机。