高盛看好沪深楼市

高盛对中国房地产市场曾极度悲观，在2025 年底曾预测全国房价还要下跌 10%-15%，上海、深圳有 5%-8% 的下行空间。

半年时间过去，高盛的态度也发生了重大改变。

2026 年 7 月，高盛发布了最新报告《Positioning Ahead of Tier-1 Cities Turnaround》。

报告中，三个观点令人关注：

——上海、深圳‌市场已在 2025 年底见底，预计‌2026 年底至 2028 年底‌，核心区房价累计回升‌15%‌。

——北京‌市场稍慢，预计‌2027 年上半年‌企稳。

——广州‌及普通二三线城市复苏更晚，大部分三四线城市长期仍面临去库存压力，无上涨逻辑 。

高盛看好沪深楼市，主要基于人口、产业、政策、供需四个维度的数据支撑：

——人口与产业‌：上海、深圳常住人口保持正增长，高附加值产业（金融、互联网等）占 GDP 约三成，居民购买力抗风险能力强 。

‌——政策‌：2026 年 7 月新政集中落地，包括央行 3000 亿保障房专项再贷款、城投收储存量房（优先一线中小户型）、卖旧换新退税及降首付等，显著降低置换成本 。

‌——供应收缩‌：沪深近两年主动减少土地出让，新房供应仅占总成交的 35%-40%，库存压力减少 。

‌——参照香港‌：香港楼市在 2024 年“撤辣”后率先复苏，高盛认为沪深具备相似的经济基础，修复路径可复制 。

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高盛报告中，还指出：中国居民资产正在发生“历史性大迁徙”，从房产转向金融资产：

‌——房产占居民总资产比例从 2021 年的 67% 降至 2026年一季度的 52%，预计 2035 年将进一步降至 42%。

‌——资金流向‌：存款和金融资产（股票、保险）占比显著提升，股票占比预计从 6% 增至 11%，保险占比有望达到10% 。

1、高盛看好沪深楼市，有一定道理。从数据上看，沪深楼价确实已经阶段性企稳。

沪深楼市和香港楼市差别很大，沪深不可能复制香港楼市的复苏路径。

2、中国居民资产大转移，是值得高度关注的事件。股市和楼市的关联，已经开始表现为新的形式。

3、在中国房地产市场中，沪深楼市，无疑是最具投资价值的两个地方。有投资能力的人，可以关注沪深的优质居住类物业。