万科的中期票据展期方案

这一周，房地产业界关注的焦点是万科中期票据展期问题。

12月5日，上海清算所发布《关于召开万科企业股份有限公司2022年度第五期中期票据2025年第一次持有人会议的公告》。披露了 “22万科MTN004”的展期进展。

“22万科MTN004”是万科在2022年12月发行的中期票据，到期日期为2025年12月15日。余额为20亿元，票面利率为3%。

浦发银行作为召集人如期披露了“22万科MTN004”展期的“最终议案”。

“最终议案”共有三项议案对应三个选项，三项议案关于票据本金部分均为“展期12个月且无首付”，区别主要在利息支付以及增信措施。万科强调“本次调整中期票据本息兑付安排不构成违约事项”。

所有人的表决将于12月10日进行。表决时间已经非常近了。

这次会议提出了三个议案，三个选择，令人意外。

其中议案二，要求展期前已经产生的利息正常兑付（即2025年12月15日兑付），并要求追加投资人可接受的增信措施，包括但不限于“深圳市地铁集团有限公司或投资人可接受的其他深圳国企提供的全额不可撤销连带责任担保或其他抵质押措施”。

这个议案估计难以实施。万科当前流动性紧张，很难先付利息。另外，让深圳地铁或者其他国资企业提供”全额不可撤销连带责任担保或其他抵质押措施“更是有点想多了，万科不是国有全资公司，不可能这样“兜底”。

有关方面已经明确解决万科债务问题将采用“市场化”方式。

“22万科MTN004”展期的表决期已近，目前整出了三个议案，明显是还没有取得共识，增加了不确定性。

但愿万科能利用好这剩余几天，迅速与债权人达成一致，安全过关。

根据万科的公告，“22万科MTN004”过关后， “22万科MTN005”也将展期。

这笔债券本金兑付日为2025年12月28日，债项余额37亿元，利率3%，存续期管理机构为交通银行。

另外，12月5日，万科向联合资信和中诚信发送《万科企业股份有限公司关于终止主体及债项评级的函》。这两家机构将不再对万科进行主体信用评级和债项信用评级。

进入“市场化”方式解决债务问题的万科，年末将连续“闯关”。