地方专项债发行提速和土地储备债的增加

2025年，财经界最关注的事情，莫过于地方专项债的发行规模了。

根据有关统计，截至6月12日，今年地方债发行已逾4万亿元，其中新增专项债占比近四成。

1、今年以来地方债一半以上是用于“借新还旧”，其中主要用于置换隐性债务。按照财政部安排，今年地方将总计发行2万亿元置换隐性债务的再融资债券，前5个月地方已经发行了其中约八成额度，隐性债务置换工作在推进中。

2、2025年以来新增专项债募集资金投向主要为冷链物流、市政和产业园区基础设施建设、交通基础设施、保障性安居工程、社会事业等。

3、值得注意的是，专项债用于土地储备的规模在增加。截至6月11日，今年土地储备专项债券发行规模达到1083.48亿元，涉及442个项目。在今年新发行专项债券资金用途中，用于土地储备的占比达到7.75%。

4、2025年，在土地出让金预期收入下降的背景下，地方专项债的发行，成为各地项目发展的资金重要来源。

各地对土地出让金依赖程度的下降，是必然的趋势。

无论是土地出让金，还是专项债，都是阶段性的东西。